Аналітики пояснили, за яких умов економіка України може “злетіти” в 2020 році

Аналітики з інвестиційної групи “Універ” зробили прогноз, за яких умов економіка України може стрімко зрости у 2020 році.

Про це повідомляє “Прямий”.

Якщо в майбутньому 2020 року не трапитися будь-якого істотного негативного події для України, тобто співпраця з МВФ продовжиться, чи не буде загострення ситуації на Донбасі, буде доведена до кінця земельна реформа і не буде ніяких негативних політичних сюрпризів, то у економіки країни має всі шанси для прискорення зростання.

На думку аналітиків, 2019 рік, ймовірно, запам’ятається тим, що всі обговорювали приплив іноземного капіталу в ОВДП, тобто в державний борг уряду. Але мало хто звернув увагу, що ті 110 з гаком мільярдів гривень інвестицій іноземців в ОВДП зайшли в умовах паузи у співпраці з МВФ і що дуже важливо при низькому кредитному рейтингу країни.

Аналітики нагадують, що в поточний момент, країні надано такі кредитні рейтинги від основних світових рейтингових агентств:

Standard & Poor’s – “В”, прогноз стабільний;

Fitch – “B”, прогноз позитивний;

Moody’s – “Саа1”, прогноз позитивний.

Аналітики зауважують, що у цьому списку найбільш слабкою ланкою є рейтинг від агентства Moody’s, який в кінці листопада 2019 роки не став підвищувати рейтинг з рівня “Саа1”, а лише підтвердив старий рейтинг, помінявши прогноз зі стабільного на позитивний. Тоді в листопаді “добрих” новин від МВФ ще не було, і активно обговорювалося питання “ПриватБанку”. Це, мабуть, і завадило Moody’s підвищити кредитний рейтинг України.

Експерти зауважують, що всі іноземні гроші, які зайшли в ОВДП в 2019 році це повністю спекулятивний капітал на власні кошти інвесторів, оскільки інший капітал за нормативами банківського регулювання при всьому бажанні не міг зайти в ОВДП України. І тут можна оцінювати ситуацію по-різному, за принципом склянка наполовину повна або порожня. Це звичайно погано, що всі іноземні гроші – це спекулятивні гроші, але з іншого боку, можна оцінити і по-іншому. При рейтингу “С” і без МВФ в країну увійшло понад 4 млрд. доларів, що ж буде з МВФ і рейтингом “В”? А буде наступне: при підвищенні рейтингу країни обсяг попиту іноземців на ОВДП збільшитися і дуже суттєво. При рейтингу “B” від всіх трьох основних світових рейтингових агентств ОВДП продаватимуться ще краще, оскільки світові банки зможуть купувати українські ОВДП. А це викличе ланцюгову реакцію в світі фінансів країни, яка буде позитивна для економіки.

Аналітики зауважують, що можна поглянути на ситуацію, з позиції закону збереження енергії (грошей). Адже якщо портфель іноземців в ОВДП виросте, ще скажімо на 200 млрд гривень, при тому, що загальний обсяг ОВДП не виросте, що ж залишиться українським банкам? На 28 грудня 2019 року із загальної обсягу по ОВДП в розмірі 827 млрд гривень в портфелі банків було 336 млрд Гривень, у НБУ 337 млрд гривень, у іноземців 117 млрд гривень. Якщо іноземці куплять ще 200 млрд, то їх портфель в обсязі поміняється місцями з банками України. А це в свою чергу вивільнить величезний обсяг ліквідності. І куди діватися банкам з грошима, якщо замість 300 млрд. У них буде тільки 100 млрд, при тому, що монетарна політика НБУ буде м’якше, ніж в минулому році і ліквідності всередині країни буде більше. Загальний обсяг ОВДП не виросте, оскільки такої необхідності не буде, і, швидше за все, загальний обсяг ОВДП навіть може скоротитися, адже рефінансувати державний борг можна буде більш дешевими грошима МВФ.

Банки країни опиняться в ситуації, коли їм доведеться збільшувати свій кредитний портфель, тобто в країні буде зростати кредитування при падінні ставок. Адже в країні немає іншого інструменту, куди б ще можна було б прилаштувати сотні мільярдів гривень. В теорії можна купити іноземні активи, але в умовах припливу іноземного капіталу гривня продовжить зміцнюватися, а прибутковості на Заході це 2-3% річних. Утримання просто валюти на рахунках це 0% доходу. Банкам України доведеться битися з іноземцями за ОВДП, і тим самим гнати прибутковість по ОВДП ще нижче, до 8-9% річних. Або ж переключитися на кредитування з більш високими ставками. Ставки по кредитах при цьому будуть знижуватися, і загальний обсяг видаваних позик буде збільшуватися. Це дасть дуже сильний додатковий поштовх для зростання економіки країни. Так само, варто розуміти, що держава з бюджетом це не єдиний господарюючий суб’єкт в країні, є ще люди, компанії і банки. Умовний рейтинг українських банків і компаній для світових фінансів не може перевищувати рейтинг країни і якщо у країни рейтинг “С”, то іноземне фондування компаній і банків майже неможливо.

Експерт зазначаються, що західні банки не дадуть німецькій або американській компанії кредит на будівництво заводу в країні з рейтингом “С” і не можуть поставити такий завод в заставу. З рейтингом “В” ситуація буде краще. З рейтингом “В” будівництво чого-небудь на кредитні кошти іноземними компаніями в Україні буде вже можливо, а це призведе до зростання прямих інвестицій, що так само призведе до прискорення зростання економіки.