Гиперинфляция и утраченные десятилетия: чем Украине грозит дефолт

Если Верховная Рада не примет законопроект №2571-д во втором чтении, запрещающий возврат банков их бывшим владельцам, что является необходимым условием получения Украиной очередного транша от Международного валютного фонда, то наше государство может объявить дефолт.

Этого и добивается известный олигарх Игорь Коломойский, экс-владелец ПриватБанка, который прямо посоветовал президенту Украины Владимиру Зеленскому объявить дефолт по примеру Аргентины.

Между тем валовой внешний долг Украины на конец 2019 года вырос по сравнению с прошлым годом на $7,029 миллиардов — до $121,739 миллиардов.

«Прямой» приводит краткую справку, что такое дефолт, чем он грозит Украине, как его объявляли в других странах мира и к чему это привело.

Дефолт (англ. Default — невыполнение обязательств) — невыполнение договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.

По своему характеру дефолты бывают технические и суверенные.

Технический дефолт означает нарушение какого-то условия кредитного договора, но не обязательно означает невыплату долга. У государств также может быть технический дефолт — когда страна не может выплатить долги сейчас, но остается платежеспособной, и от обязательств в целом не отказывается.

Суверенный дефолт наступает в том случае, если государство не может вовремя выполнить обязательства перед внутренними или внешними частными кредиторами. В случае с суверенным дефолтом считается, что у государства де-юре не могут конфисковать его ресурсы для погашения долговых обязательств. Де-факто мировые кредиторы как раз хотят и претендуют на овладение ресурсами обанкротившейся страны путем каких-либо новых обязательств — например, путем приватизации крупных государственных компаний.

Несмотря на распространенный миф, что объявление дефолта позволяет скинуть «ярмо» МВФ, на самом деле результатом всех дефолтов последнего времени было как раз усиление зависимости от Фонда и впоследствии еще большая интеграция той или иной страны в систему глобальной экономики и мирового финансового капитала, но на значительно худших условиях.

Также эксперты подчеркивают, что:

при объявлении дефолта внешний и внутренний долг никуда не исчезают;
дефолт политически невозможно объявить по всем внешним обязательствам;
дефолт не «высвободит деньги» в бюджете на другие цели;
дефолт — это паника на валютном рынке;
дефолт притормозит восстановление экономики.

Хотя считается, что объявление дефолта и ведет к определенному «оздоровлению» экономики, но на практике это означает приведение ее к реальному положению, на несколько ступеней ниже, чем это было до объявления несостоятельности государства платить по своим долгам. Больше всего страдает от этого само население страны, доходы которого стремительно снижаются и достигают «додефолтного» состояния в лучшем случае спустя годы и десятилетия.

Последствия дефолта:

основной поток финансирования государственного бюджета — налоги;
галопирующее обесценение национальной валюты;
невозможность осуществления дополнительных заимствований средств с мирового рынка ссудных капиталов;
наложение квот и ограничений на торговлю с этой страной или на инвестирование в данную страну;
отказ предоставлять кредиты и тому подобное;
арест иностранных активов государства;
дальнейшая криминализация силовых структур и тому подобное.

Последствия для обычных граждан:

Сокращение социальных государственных программ;
Отмена или значительное ограничение льгот и соцвыплат;
Значительное повышение цен;
Массовая безработица;
Рост преступности и т.д.

Последствия для бизнес-структур:

Увольнение большинства сотрудников;
Квотына международную торговлю;

Отток инвестиций, невозможность кредитования бизнеса;
Массовое закрытие среднего и малого бизнеса;
Стремительное снижение покупательной способности населения и тому подобное.

Главным следствием дефолта является неспособность государства и бизнеса брать в достаточном объеме кредиты на внешних рынках, в результате чего остается едва ли не единственный путь наполнения бюджета — печать денежной единицы (эмиссия), что в таких условиях приводит к гиперинфляции и еще большему ухудшению экономического положения.

Последствия технического дефолта государство преодолевает за 2-3 года. С полным борется сроком до 10 лет, иногда — даже больше.

За последние 40 лет в мире произошло несколько десятков суверенных дефолтов по обязательствам перед иностранными кредиторами. Среди них крупнейшие (более $ 1 млрд) происходили в Мексике (1982), Бразилии (1987), России (1998), Эквадоре (1999), Аргентине (2001).

Примеры стран, объявивших дефолт:

Мексика. 1982 год. Сумма долга: $80 миллиардов.

20 августа 1982 Мексика объявила, что прекращает обслуживание внешнего долга. Кризис был спровоцирован падением мировых цен на нефть, ростом процентных ставок и выводом капиталов. Дефолт в Мексике стал первым в цепочке последовавших финансовых потрясений более чем в 40 странах мира.

В 1989 г. при посредничестве МВФ и Всемирного банка была запущена программа поддержки пострадавших от кризиса стран. Она известна как «план Брейди» (Brady Plan; назван по имени Николаса Брейди, министра финансов США, который предложил программу).

В ее рамках долг Мексики был конвертирован в специальные долгосрочные ценные бумаги, гарантированные казначейским облигациям США. Благодаря этой программе в феврале 1990 года Мексике снова был открыт доступ к внешним займам. Учитывая то, что в период кризиса существенно пострадали большинство стран Латинской Америки, 1980-е годы в этом регионе называют «потерянным десятилетием».

Бразилия. 1987 год. Сумма долга: $68 млрд.

19 февраля 1987 года Бразилия объявила о прекращении выплат по внешним долгам на сумму $68 млрд. К концу 1987 года договорился с банками о восстановлении процентных выплат. А в следующем году Бразилия подписала с банками-кредиторами комплексное соглашение о переносе сроков выплат по долгам. Мораторий 1987 года в следующих заявлениях бразильских властей признавался ошибкой.

В сентябре 1988 года правительство при поддержке МВФ договорилось о реструктуризации задолженности. Однако в 1989 году МВФ приостановил предоставление помощи, сославшись на несоблюдение бразильским правительством условий займа. Вслед за Мексикой Бразилия была вынуждена присоединиться к «плану Брейди», и в июле 1992 года ей удалось заключить с кредиторами соглашение о реструктуризации долгов.

Россия. 1998 год. Сумма долга: $40 миллиардов.

17 августа 1998 года правительство России объявило памятный дефолт по внутренним долговым обязательствам в эквиваленте около $40 млрд, одновременно девальвировав рубль. Хотя речь шла о замораживании выплат по рублевым бумагам, значительная их часть принадлежала иностранным инвесторам на сумму более $36 млрд, а общая сумма платежей в пользу нерезидентов приближалась к $10 млрд в год. С 17 августа 1998 года был также объявлен мораторий сроком на 90 дней на осуществление выплат по возврату финансовых кредитов, полученных коммерческими банками от нерезидентов. Фактически это означало дефолт по внешним долгам банковского сектора.

Если 15 августа 1998 года официальный курс за доллар США составил 6,3 рубля, то 1 сентября 1998 — 9,33 рубля, 1 октября — 15,9 рублей. Произошел значительный спад производства и уровня жизни населения, резкий скачок инфляции.

Аргентина. 2001 год. Сумма долга: $132 миллиарда.

24 декабря 2001 года Аргентина ввела мораторий на выплаты по внешним государственным долгам. Перед этим начался «набег» на аргентинские банки (массовое изъятие вкладов), ввели ограничения снятия наличных суммой в $1 тыс. в месяц, что вызвало ожесточенные протесты населения, быстро переросли в уличные бунты и разграбление супермаркетов.

Все 1980-е страна провела в кризисе. Инфляция достигала 5000%.

В последующие годы на покрытие долга были пущены деньги пенсионных фондов страны, включая частные. Выплата пенсий временно прекратилась. В 2002-м были приостановлены все государственные выплаты, чиновникам и работникам государственных предприятий не платили по несколько месяцев. Четверть населения стала безработной, массово закрывались предприятия, возросла эмиграция, ужасно выросла преступность. Массовые грабежи магазинов и рост преступности в 80 (!) раз, плюс страну захлестнула волна самоубийств и смертей от сердечных приступов, плюс погибшие при попытках сбежать из страны…

Этот кризис длился около полутора лет. В итогах 2006 года Аргентина заявила, что выплатила 93% своих долгов, в т. ч. полностью — долг перед МВФ. Однако 7% кредиторов продолжали требовать денег на сумму $1,3 млрд, оставшиеся после 2001 года. И летом 2014 года Аргентина вновь оказалась в состоянии дефолта. — общий объем госдолга на тот момент достигал $144,5 млрд.

Окончательно суверенный долг Аргентины были реструктуризированы в ноябре 2016 года.

Пуэрто-Рико. 2015 год. Сумма долга: $ 58 млн

3 августа 2015 Пуэрто-Рико (свободно ассоциированное государство с США) впервые в своей истории объявило дефолт. Заплатив всего $628 тыс. Из необходимых $58 млн, остров оказался больше не способным обслуживать кредитные обязательства перед Public Finance Corporation, дочерней корпорацией Государственного банка развития.

Основные потери понесли рядовые пуэрториканцы, поскольку именно они были владельцами большинства просроченных облигаций. На этом проблемы островного государства не закончились, страна объявила дефолт по десяткам других внешних и внутренних обязательств.

По состоянию на август 2018 года количество невыплаченных обязательств Пуэрто-Рико достигло $125 млрд, в том числе $50 млрд — своим пенсионерам.

ИНТЕРЕСНО:

С 1959 года пять стран объявляли два дефолта по долгам МВФ Сьерра-Леоне (1984, 1987), Замбия (1985, 1986), Гондурас (1987, 1988), Конго (1988, 1990), Гаити (1988, 1991) . Средний срок дефолта (между датой отказа возврата кредита и датой его погашения) составил около 6 лет. Как видим, эти страны входят в число беднейших в мире. Кроме того, они страдают (или страдали) от практически непрерывных войн.

Страны-рекордсмены по сроку дефолта: Либерия — 23 года (1984-2008 гг.), Камбоджа — 19 лет (1975-1992 гг.), Ирак — 14 лет (1990-2004 гг.). Еще три страны — Судан (с 1984 г.), Сомали (с 1987 г..) И Зимбабве (с 2001г.) — до сих пор не вышли из дефолта перед МВФ. Опять же — перед нами перечень беднейших стран.

Также следите за «Прямым» в Facebook, Twitter, Telegram и Instagram.