Секрет Полішинеля: чому Нацбанк знизив облікову ставку

Джерело: Telegram-канал автора

Нацбанк із 15 вересня 2023 року знижує облікову ставку з 22% до 20%.

Цьому сприяло стрімке сповільнення інфляції та спроможність НБУ забезпечувати курсову стійкість, які уможливили продовження циклу зниження облікової ставки.

Інфляція в річному вимірі в серпні сповільнилася до 8,6%.

У наступні місяці в НБУ також очікують обмеження зростання цін через, зокрема, «кращі врожаї» і «фіксацію окремих тарифів на житлово-комунальні послуги».

Але зазначають і про ризики.

Вони такі ж самі, що й тоді, коли приймалося попереднє рішення про зниження облікової ставки (з 28 липня 2023 року, з 25 до 20%, детально про це я писала тут. Значний тиск на витрати бізнесу як через втрати, пов’язані з війною, так і через подорожчання електроенергії та пального‼️

Про інші, важливіші ризики, — далі.

До речі, а наскільки виправдана така висока облікова ставка з самого початку!?

Чи була реакція на інфляційні виклики обґрунтованою, з огляду на значне падіння реального попиту?

Проте НБУ визначає серед інших ризиків інфляції:

– високу невизначеність щодо завершення активної фази бойових дій;

– зниження обсягів чи втрату ритмічності надходження міжнародної допомоги, у тому числі через невчасне чи неповне виконання умов програми МВФ;

– виникнення додаткових бюджетних потреб (для підтримання обороноздатності, ліквідації наслідків терактів тощо) і значних квазіфіскальних дефіцитів, зокрема в енергетичній сфері;

– поновлення суттєвого дефіциту електроенергії внаслідок значних руйнувань енергетичної інфраструктури;

– подальші ускладнення для експорту агропродукції.

При цьому окремо в НБУ наголосили, що бюджетних доходів і внутрішніх залучень бракує для покриття видатків, а отже, міжнародна допомога і надалі буде головною запорукою беземісійного фінансування бюджету.

Тобто проблеми з надходженням коштів від партнерів все ж таки прогнозуються, що призведе до додаткового друку грошей цього року.

Хоча і так НБУ емітує гривню, наприклад, для виплати відсотків по ОВДП.

Ще один секрет Полішинеля.

Нагадаємо, Верховна Рада України повернула податки на довоєнний рівень і відновила перевірки бізнесу.

Також слідкуйте за “Прямим” у Facebook, Twitter, Telegram та Instagram.